Мы рекомендуем:
Числа Фибоначчи - математическая основа теории волн. Пропорции чисел Фибоначчи дают ориентиры не только возможных уровней отката, но и указывают возможную величину хода в случае продолжения тенденции. Если после хода рынок откатывается, а затем продолжает ход в том же направлении, то в типичном случае величина продолженного хода может составить 1.618. Заключение
- Полный цикл "бычьего" рынка состоит из 8 волн: 5 волн роста, за которыми следуют 3 волны падения.
- Тенденция подразделяется на 5 волн в направлении следующей в иерархии, более продолжительной тенденции.
- Коррекция всегда состоит из трех волн.
- Простые коррекции бывают двух типов: зигзаги 5-3-5 и плоские волны 3-3-5.
- Треугольники, как правило, образуются на четвертых волнах (эта модель всегда предшествует последней волне). Треугольник может также быть корректирующей волной В.
- Любая волна является частью более длинной и подразделяется на более короткие.
- Иногда одна из импульсных волн растягивается. Остальные две должны оставаться равными по времени и протяженности.
- Математической основой теории волн Эллиотта является последовательность Фибоначчи.
- Количество волн, образующих тенденцию, совпадает с числами Фибоначчи.
- Коэффициенты Фибоначчи и основанные на них отношения длины коррекции используются для определения ценовых ориентиров. Отношение длины коррекции к предыдущему движению рынка часто равняется 62%, 50% и 38% (Рис 23).
- Правило чередования предупреждает, что не следует ждать одинакового проявления ценовой динамики два раза подряд.
- "Бычьи" рынки не должны опускаться ниже основания предыдущей четвертой волны.
- Волна 4 не должна перехлестываться с волной 1
Основными аспектами теории волн Элиотта являются (в порядке значимости): форма волны, соотношение волн и время. Кроме того, в самом общем виде система приложения чисел Фибоначчи к рынку FOREX работает следующим образом.
Методика прогностических расчетов строится на том, что численное соотношение значений "движение - откат" должно давать коэффициенты "золотого сечения", то есть:
- - 1,618; 2,618; 4,236 (при движении);
- - 0,618;' 0,382; 0,236 (при откате);
Эти численные значения и представляют собой те важные уровни, которые рынок "вспоминает" по ходу изменения цен. Именно на них ориентируется трейдер в своей игре. Наиболее простое употребление числа Фибоначчи находят при расчете уровня отката (retracement) или отскока (rebound). Так как цены не могут непрерывно расти или падать продолжительное время, после каждого их изменения существует той или иной величины откат в противоположную сторону. Особенно ярко это явление видно после сильного и продолжительного движения. При этом откат 33% наиболее вероятен, а откат 66% наименее вероятен.
Использование последовательности Фибоначчи позволяет увеличить наиболее вероятную нижнюю границу с 33% до 38,2% (число Фибоначчи 0,382) и в то же время уменьшить наименее вероятную дальнюю границу с 66% до 61,8% (число Фибоначчи 0,618). Достижение уровня в 38,2% происходит чрезвычайно часто, что обусловлено огромной популярностью теории Эллиотта. Действительно, поскольку большинство участников рынка ожидает именно такой откат, именно он и происходит. Расчет уровней откатов и отскоков - достаточно простое занятие, что делает этот анализ привлекательным. Кроме того, откаты и отскоки действуют как на главных трендах, так и на вторичных и краткосрочных. Таким образом, их можно наблюдать на недельных и часовых графиках.
Мы рекомендуем:
Хеджеры и спекулянты торгуют и владеют фьючерсными контрактами. Иметь выгоду – это единственная цель, которая есть у спекулянтов. Прибыль они получают благодаря тому, что при заключении сделки по фьючерсам, позиции они закрывают по выгодной для себя цене. Использованием и производством базисных активов в простом бизнесе спекулянты совершенно не интересуются. Доход спекулянта, зачастую рассматривается с точки налогообложения капитала. Через некоторое время после того, как были закрыты позиции убыток и прибыль считаются в дальнейшем при налогообложении.
Хеджеры, в свою очередь, заинтересованы в том, чтобы исключить рискованные сделки при продаже или покупке фьючерсных контрактов. В своем бизнесе они производят и используют базисный актив. По причине того, что фьючерсный контракт для хеджера приходится ему всего лишь частью его обычного бизнеса, все выигрыши и проигрыши рассматриваются как доходы и или убытки от бизнеса. Но они облагаются некоторыми, соответствующими налогами.
Существует два вида маржи: первоначальная и поддерживающая.
Поговорим немного о первоначальной марже. Для того чтобы произвести покупку или продажу фьючерса, инвестор должен открыть в брокерской фирме – фьючерсный счет. Ведение этого счета, происходит отдельно от остальных. После того как был подписан фьючерсный контракт, требуется внесения депозита от покупателя и продавца. Этот депозит предназначен для того, чтобы гарантировать выполнение всех обязательств. Операционная маржа – это то же самое, что и первоначальная, она составляет где-то 5-15 % от общей стоимости фьючерсного контракта. Но эта цена не всегда зависит от стоимости фьючерса.
В 1987 году, произошло событие, после которого значительное количество вкладчиков просили того, чтобы операционная маржа для некоторых фьючеров значительно увеличилась. На сегодняшний день, каждая биржа имеет право устанавливать свою цену на поддерживающей и операционной марже. Есть такой вариант, что расчетные палаты могут столкнуться с очень большими убытками по контрактам, которые имеют большую вариантность цены, поэтому практически всегда таким контрактам нужен большой размер маржи. По этим причинам, был создан клиринг и поддерживающая маржа.
Поддерживающая маржа - это еще один немаловажный момент, так как для её выполнения нужно выполнить немалое количество требований: 1. сумма, которая находится на счету у вкладчика, обязана превышать или хотя бы быть равной с первоначальной маржей. А она в свою очередь равна 65 %. Из этого выплывает, что на счету у него тоже должно находиться не меньше 65 % от первоначальной маржи. Если это требование не будет выполнено, то вкладчик получит маржевое уведомление. Его смысл заключается в том, что вкладчик должен будет положить на денежный счет определенную сумму до уровня операционной маржи. Это уведомление имеет название – вариационная маржа. Но если же инвестор не предпринял никаких действий, то брокер будет иметь право закрыть все позиции вкладчика, c помощью противоположной сделки, к тому же за счет инвестора. Ограничение цены.
Фьючерсными биржами определяется и устанавливается определенная грань, которая свидетельствует о вероятном изменении всех фьючерсных контрактов. Эти действия можно предпринимать только по разрешению, которое дает Комиссия по торговле товарными фьючерсами.
Причины, по которым биржи делают ограничение стоимостей, очень просты. Они думают, что трейдеры могут молниеносно отреагировать на главные события. Но биржи должны иметь определенную защиту от участия в заключенных сделках на таких условиях. Размер операционной маржи зачастую устанавливается в размере равному ценовому лимиту, который в свою очередь занижен под размер фьючерса. Отсюда следует, что потеря только операционной маржи произойдет тогда, когда стоимость фьючерсного контракта изменится в противоположную сторону от вкладчика. Потери вкладчика и расчетной палаты могут превышать изначальную маржу, но ценовой лимит даст им защиту от такого рода обстоятельств.
Мы рекомендуем:
Ничего нет противоестественного в том, что люди, которые имеют некоторую свободную сумму денег, имеют желание куда-нибудь выгодно их вложить. Кто-то не любит риск, поэтому положит деньги на банковский депозит (это гарантия прибыли), ну а кто-то может себе позволить риск. Такими являются потенциально высокодоходные инвестиции. Они предполагают риск, поэтому здесь нужно вкладывать средства, которые не имеют большой и критической важности для человека. Можно найти множество проектов в Интернете, которые предлагают передать деньги в управление. Правовой пробел имеет распространение даже на доверительное управление, из-за того, что услуги дилинговых центров в России не регулируются. В случае если вы видите, что какой – либо проект гарантирует прибыльность - то это, скорее всего финансовая пирамида. На Форексе, уровень прибыли при торговле может быть разным. Из-за этого, в договоре, между трейдером и инвестором, должны быть четко прописаны распределения, как доходов, так и убытков, при торговле на Форекс. В случае если инвестор остановил свой выбор на индивидуальном доверительном управлении, то он обязан найти хорошего, опытного трейдера, который может показать статистику своей торговли на реальных счетах, описание торговой системы, которой он следует. Зачастую, общение управляющего и инвестора происходит на форумах с соответствующей тематикой. На сегодняшний день, начали, появятся такие компании, которые предоставляют услуги индивидуального доверительного управления.
Торговый счет открывается на имя инвестора в ДЦ или банке, который предоставляет доступ на Форекс (по согласию обеих сторон). Это делается для того, чтобы обеспечить инвестора от возможных махинаций со стороны трейдера. Трейдер имеет пароль для торговли, но снимать и вводить деньги, возможность имеет только инвестор. Если вы видите, что вам пишут о гарантиях сохранности средств, то имейте ввиду, что речь идет о сохранности средств от трейдера, потому как средства сразу же депонируются в ДЦ. Бывает такое, что сохранность средств от убытков, из-за сделок на рынке, не предоставляется.
Если в договоре будет установлена некоторая материальная ответственность трейдера за начальный депозит, и установлен максимальный уровень просадки – то это очень хороший показатель для инвестора. Потому как, есть такая практика, в которой было установлено, что в случае, если трейдер несет определенную ответственность за депозит – то он получает некоторый процент от прибыли. Как бы там ни было, в соглашении должно быть чётко прописано всё, что касается взаимоотношений между инвестором и трейдером.
Риск исполнения обязательств увеличивается, в том случае, если вы знакомы и работаете с компанией, или же трейдером через Интернет. Не забывайте, что все документы, обязательно должны быть в письменном виде, и должен быть пункт, в котором будет указано на материальную ответственность трейдера, в случае недостатка средств инвестора.
Есть такие коллективные доверительные управления, которые предоставляют услуги тем, кто хочет вложить небольшие средства. Но в них нет законодательного управления, а регулировка производится с помощью договора. В таких случаях надо смотреть на гарантии, потому что существует очень большой риск, что инвестор не открывает депозит на свое имя, а передает кому-то средства.
Есть один вопрос, который напрашивается: “Зачем трейдеру управлять чужими средствами?”
Трейдер, который показывает стабильную доходность, не имеет такого количества средств, чтобы достаточно заработать. Поэтому трейдеры, в доверительных управлениях, берут суммы не меньше 10 000 долларов, потому как те средства, которые он заработает, будут даже меньше средней зарплаты. На западе, зачастую, предлагают управление портфелями на сумму в сотни тысяч долларов.
Мы рекомендуем:
Рыночные цены на сделку – действующие и ожидаемые.
Если представить такую ситуацию, что цены фьючерса можно просчитывать с точностью до нуля, то в такой ситуации не было бы смысла занимать ту, или другую сторону торгов такого рода. Если бы вся информация на срочный биржевой контракт купли – продажи базового актива заранее была бы известна, то выглядело это примерно так.
Если рассматривать ситуацию, когда цена покупки фьючерсного контракта, была бы равна стоимости ожидаемой наличности на дату поставки, то никто (ни покупающие, ни продающие) по существующим срочным контрактам купли – продажи базового актива, не имели бы никакого дохода и выгоды для себя.
А теперь, ситуация если же независимо от даты поставки, цена купли была бы постоянной.
В этом случае есть одно но: не исключена вероятность того, что на протяжении некоторого времени, текущая спотовая цена не поменяется. В некоторых случаях биржевой контракт купли – продажи базового актива, у которого дата поставки более поздняя - будет продаваться по высшей стоимости по сравнению с фьючерсным контрактом, у которого более ранняя дата поставки. В других случаях – всё наоборот. К тому же, если бы стоимость покупки была бы постоянной, независимо от даты поставки, то у срочных контрактов купли – продажи сезонных товаров, пока будет действителен контракт, ожидаемая выплата наличными, будет зависеть и колебаться от данной фьючерсной цены, как в отрицательную, так и в положительную сторону.
В фиксировании разницы между ценами товаров не было бы необходимости, так как цены были бы ожидаемые и предсказуемые. Ежедневно нас охватывает неуверенность и неопределенность, ведь мы живём в реальности, а не в сказке. Наверняка каждому хочется знать стоимость товара, когда закончится контракт – но реальный мир, устроен немножко не так. Есть несколько вариантов, которые объясняют, какая связь между ожидаемой рыночной ценой и текущей ценой фьючерса в денежном эквиваленте. Давайте же их рассмотрим.
1. Первое предположение имеет название “Гипотеза ожиданий”. Это значит, что в денежном эквиваленте ожидаемая рыночная стоимость на дату поставки одинакова с текущей ценой покупки срочного биржевого контракта купли – продажи базового актива. В случае если это предположение правильное, то на фьючерсном рынке, перекупщик, в данной ситуации ничего не проиграет, но и не выиграет. Эту версию очень часто поддерживают, по причине того, что считают, что торговцы, являясь безразличными к всякого рода опасностям, могут встретиться со страховщиками, не имея при этом никаких компенсаций и выплат за опасность.
2. Есть еще и вторая версия, она называется - ”Нормальное контанго” и означает, что страховщики будут направлять торговцев продавать срочные биржевые контракты, так как имеют желание их покупать. Но если учитывать, что продажа фьючерса связана с некоторым риском, то можно предположить, что страховщики будут стараться переубедить торговцев, говоря о прибыли, которая ожидается с короткой продажи, превышающей нулевую ставку. Но в таком случае здесь нужно будет, чтобы ожидаемая наличная стоимость была меньше чем текущая рыночная стоимость контракта. “Нормальное контанго” говорит о том, что в период срочного биржевого контракта, будет ожидаться спад цены фьючерсного контракта. 3. И последняя гипотеза, которая является оппонентом следующей – “ Нормальное бэквардейшн”. Это пропорция между ожидаемой ценой контракта и текущей рыночной ценой. Вынес эту гипотезу Джон Кейнс. Она говорила о том, что страховщики стимулируют перекупщиков, говоря им о прибыли, которая будет больше нуля. Таким образом, ожидаемая спотовая цена, по стоимости должна превышать фьючерсную цену.
|
Статьи
